一降再降，产业链多数产品价格降至成本线附近

一、市场现状

国际原油价格趋稳，上游几大原料酚酮、丙烯和甘油的价格大稳小动，环氧树脂产业链的市场走势主要由供求关系决定。目前几乎所有的下游都不景气，价格连续走跌，多数产品的利润空间被严重压缩，具体行情见下文：

数据来源：CERA/ACMI

二、行情综述

双酚A：

数据来源：CERA/ACMI

价格方面：上周国内双酚A市场下跌后小幅反弹：截至3月25日，华东双酚A参考价格在16000元/吨附近，较前一周下跌500元。

周内前几日，双酚A市场延续低迷行情，市场表现冷清，下游特别是环氧树脂行业在终端需求持续乏力的情况下，开工负荷进一步下降无机涂料网cnwjtl.com。双酚A下游入市询盘量稀少，市场基本处于空跌的状态，周内浙石化两次竞拍价较前一周累计下跌1000元/吨，进一步加剧了市场的空头气氛。

不考虑原料自配套，按酚酮最新价格计算，双酚A目前生产成本接近14000元/吨，随着价格的不断走跌，生产企业面临着越来越大的成本压力，低出意向降低。临近周末，部分PC下游入市补货，双酚A市场气氛略有改善，市场价格出现小幅反弹。

原料方面：上周酚酮市场窄幅震荡：丙酮最新参考价在6000元/吨，苯酚最新参考价在10800元/吨，较前一周变动幅度都不大。

装置情况：山东利华益24万吨装置大修，预计停车45天；惠州忠信4万吨装置25日停车检修，预计7-10天，行业整体开工率在7-8成。

环氧氯丙烷：

数据来源：CERA/ACMI

价格方面：上周国内环氧氯丙烷市场窄幅下跌：截至3月25日，华东市场环氧氯丙烷参考价在19000元/吨，较前一周下跌500元。

甘油的价格略有下调但仍居高位，多家甘油法生产企业降负运行甚至停产，对目前环氯的行情带来一定的支撑。但主要下游环氧树脂工厂需求低迷多降低负荷，对原料的采购积极性不高，无追高采购意向，环氧氯丙烷市场高位承压下，价格以高位逐步回落为主。

原料方面：周内两种工艺路线ECH的主原料小幅下跌：丙烯最新参考价在8200元/吨，较上周下跌200元；华东99.5%甘油最新参考价在13800元/吨，较前一周下跌250元。

装置情况：山东鑫岳6万吨、江苏安邦2.5万吨、山东滨化7.5万吨、浙江豪邦6万吨、河北珈奥6万吨等一大批装置停车中；山东民基9万吨、淄博飞源10万吨、益海嘉里10万吨等装置负荷降低，行业整体开工率降至4成左右。

环氧树脂

数据来源：CERA/ACMI

价格方面：上周环氧树脂市场连续下跌：截至3月25日，华东液体环氧树脂参考价25700元/吨，较前一周下跌1000元；固体环氧树脂参考价22800元/吨，较前一周下跌600元。

本周双酚A市场下跌后小幅反弹，环氧氯丙烷高位挺价乏力的情况下，也显跌势。成本面缺乏支撑，且下终端需求乏力，疫情下生产企业进出货也不畅，环氧树脂市场面全是利空。液体树脂降幅较大，利润空间较小，多数工厂降负生产；固体树脂已基本跌至成本线附近，故降幅小于液体树脂。市场大跌阶段，工厂报盘偏稳健，实单以商谈价为准。

装置方面：液体树脂整体开工率在6成左右；固体树脂开工率在4成左右。

三 上周价格参考

上周国内E-51、E-12环氧树脂上周价格如下，仅供参考。