环氧树脂概况
环氧树脂是指分子中含有两个或两个以上环氧基团的一类低聚物，可与胺、咪唑、酸酐、酚醛树脂等各类固化剂配合使用形成三维网状固化物。
根据分子结构分类，环氧树脂大体可分为五大类：缩水甘油醚类、缩水甘油酯类、缩水甘油胺、线型脂肪族类及脂环族类环氧树脂。目前用量最大的环氧树脂品种是缩水甘油醚类，其中以双酚A型为主，约占总产量的83%无机涂料网cnwjtl.com。
双酚A型环氧树脂的主要上游原料是环氧氯丙烷和双酚A。该型环氧树脂生产工艺一般有一步法和两步法：一步法是由双酚A与环氧氯丙烷直接反应制取环氧树脂，常用于低、中分子量环氧树脂的合成；两步法则是低分子量环氧树脂继续与双酚A反应，生成中、高分子量环氧树脂。
我国环氧树脂研发工作始于1956年，由原重工业部沈阳化工研究所首先开始环氧树脂的研制。1958年上海树脂厂、无锡树脂厂先后开始环氧树脂的工业化生产。到20世纪70年代末，我国已形成了覆盖合成单体、树脂、固化剂等原材料的较完善的科学研究、生产与开发应用的工业体系。特别是进入新世纪以来，我国环氧树脂生产规模日益扩大，成为世界最大的产销大国。
目前，我国环氧树脂正朝着“高纯化、精细化、专用化、配套化、功能化、系列化”六个方向发展，以此来满足各个行业对环氧树脂不同性能需求。环氧树脂的应用促进了许多领域的技术变革，在我国产业升级、关键高端产品“卡脖子”问题、实现进口替代等方面发挥了重要作用。
环氧树脂生产状况
主要原料生产现状：
双酚A生产现状：近年来我国双酚A行业大幅扩张，国产供应量大增，国内产能较大的生产企业主要是科思创、浙石化、长春化工、利华益等企业。据统计，截至2023年上半年底，国内双酚A总产能达到426万吨。1月万华化学二期24万吨/年双酚A装置顺利投产并稳定运行；3月上旬，广西华谊20万吨/年新装置顺利投产。据统计，中国在建和计划投建的双酚A总产能达到了639万吨/年，基本上项目都配套了上游酚酮或下游聚碳酸酯/环氧树脂装置，展望2023年后两个季度，国内仍有多套双酚A装置计划投产。从供需平衡角度来看，未来我国双酚A产能供应将出现宽松，长期面临供过于求的局面。(具体双酚A2023年上半年市场情况详见 产能、进出口、价格走势.....一文全面了解2023年双酚A市场情况)
环氧氯丙烷生产现状：最近几年来我国环氧氯丙烷行业产能增速较快，国产供应量大幅增加，国内产能较大的生产企业主要是江苏瑞祥化工、无棣鑫岳、江苏瑞恒、江苏海兴、浙江豪邦及宁波环洋等企业。2023年上半年环氧氯丙烷新增产能11万吨，衢州巨化锦纶1月份10万吨环氧氯丙烷装置投产，山东新龙1万吨/年双氧水法环氧氯丙烷生产装置试生产。据统计，中国在建和计划投建的环氧氯丙烷总产能达到了181万吨/年，行业产能过剩矛盾会进一步加剧。(具体环氧氯丙烷2023年上半年市场情况详见 拟在建产能超180万吨！环氧氯丙烷2023上半年市场分析)
全球主要的环氧树脂生产企业有国都化工、Olin、南亚塑胶、长春化工、江苏三木、西湖化学（瀚森化工）、锦湖化学、江苏瑞恒、扬农锦湖、南通星辰、宏昌电子、巴陵石化、亨斯迈等，以上企业合计产能超过全球产能的六成。
前两年环氧树脂行业丰厚利润吸引了大批投资者入局，产能激增，体量过于庞大，2023年仍是投产高峰期。截止到目前，环氧树脂产能已经达到了368万吨。2023年上半年新增投产装置3套，浙江豪邦二期8万吨/年，安徽恒星6万吨/年，东营赫邦8万吨/年。进入到下半年，内丘喜信2万吨/年固体环氧树脂投产，铜陵恒泰8万吨/年液体环氧树脂投产。
表1 2023年中国环氧树脂产能情况
单位：万吨/年
另外，据统计中国还有超过380万吨的的规划或拟在建产能，未来几年的产能仍将保持较高增长速度。
表2 2023年中国环氧树脂在建和拟建项目情况
单位：万吨/年
环氧树脂进出口情况
出口情况
2023年1-7月份出口总量为104052吨，与2022年同期相比同比大幅增长52.7%，其中3月出口量最高为17601吨，7月份的出口量最低为12826吨。国内市场供应充足，需求低迷，行情偏弱势运行，厂商纷纷开拓国外市场。
从出口目的地来看，1-7月环氧树脂主要出口至俄罗斯、意大利、泰国、荷兰及巴西，2023年1-7月国内共往这些国家出口46837吨，占比45%，约占出口总量的二分之一。俄罗斯一直位居环氧树脂出口首位，出口数量达到19799吨，占比19%。
2023年1-7月国内环氧树脂按主要出口省份比较，江苏省为出口最多的省份，出口量51031吨，占比49.2%，其中出口注册地前五省份分别是江苏省、湖北省、安徽省、山东省、上海市，共出口86456吨，占总出口量的83%。
进口情况
2023年1-7月国内环氧树脂进口总量为90866吨，与2022年同期的149368吨相比大幅下降39.2%，其中7月份进口量达到了近几年的新低，9445吨。3月进口量最多为14873吨。目前国内市场行情低迷，市场货源供应充足，市场竞争压力大，进口量不断萎缩。
从进口来源地来看，1-7月环氧树脂主要进口自中国台湾、美国、韩国、日本以及德国，2023年1-7月国内共从这些国家进口81751吨，占比90%。中国台湾一直位居国内环氧树脂进口首位，进口数量达到37669吨，占比为41.5%。
2023年1-7月国内环氧树脂按主要进口省份比较，江苏省为进口最多的省份，进口量为46837吨，占比51.7%，其中进口前五省份分别是江苏省、广东省、上海市、江西省以及福建省，共进口83532吨，占总进口量的91.9%。
环氧树脂价格分析
进入2023年，国内环氧树脂行业持续扩能，终端需求未达预期，供需失衡，整体市场价格呈现震荡下跌态势。
截止到8月底，国内液体环氧树脂E-51最低价出现在6月下旬，12500元/吨；最高价为2月上旬的16100元/吨；华东固体环氧树脂E-12最低价为6月中下旬的12200元/吨，最高价为14700元/吨，相比于2022年同期25500的最高价格，同比下降了42.4%，价格波动明显大于同期。
2023年一季度，2月浙江豪邦化工有限公司8万吨/年环氧树脂装置顺利投产，安徽恒星新材料科技有限公司环氧树脂装置顺利投产，市场供应量尤为充裕；下游除风电行业外其他终端消费远不及预期，从2月份开始处于一个持续下行的状态。进入到二季度，市场价格一跌再跌，价格直逼近几年的最低价。
进入到7月份，环氧树脂小幅反弹，双原料成本支撑强劲，尤其是双酚A在酚酮价格上涨和现货供应偏紧的带动下，价格突破万元并继续大幅走高，环氧树脂也随原料端上涨。8月初环氧树脂市场延续7月高位震荡行情，价格维持高位。中旬国内环氧树脂市场高位探涨，但下游对高价原料接受度较低。进入下旬，环氧树脂偏弱势运行，下游需求低迷。
环氧树脂下游消费
环氧树脂的主要消费端为涂料、电子电工、复合材料以及胶粘剂等领域。近年来我国环氧树脂下游需求不断增长，尤其集中在风电、基建和电子电工等领域。“十三五”期间，国家施行绿色发展、产业结构转型升级等政策措施，环境治理力度加大，涂料行业对固体粉末及高固含、无溶剂低黏度、水性环氧树脂的需求增长，风电、核电及水电行业对风机叶片用高性能环氧树脂需求旺盛，5G通信、人工智能、互联网、大数据、智慧城市以及高铁、高速公路、城市轨道交通等新基建产业对LED、电子产品及设备的需求增长，给高性能、特种环氧树脂带来了较强的市场空间和发展动力。
2023年上半年国内经济活力复苏缓慢，环氧树脂下游和终端需求低于预期，处于供大于求局面。风电行业方面，2022年中标项目创历史新高，2023年处于装机高峰期，相较而言，风电行业对环氧树脂需求相对稳定。其他领域如覆铜板和涂料等，需求相对偏淡，无实质性亮点。
来源：国化新材料研究院团队
